機械行業投資需待行業復蘇信號確認

　　2012年12月以來機械行業二級市場的反彈是受到行業復蘇預期的推動，但是行業能夠持續反彈取決于行業復蘇力度的強弱。受冬季施工放緩和春節因素的影響，全國的開工量和機械設備的產銷量數據需要等到2013年3月份的數據來進行驗證，因此，我們建議等待行業復蘇的信號確認之后再進行下一步投資安排。經濟雖然企穩，但是復蘇力度需要數據確認。
　　
　　工程機械2012年12月銷量反彈，靜待2013年3月銷量數據。12月份，挖掘機、裝載機、推土機的銷量環比都出現回升，主要原因是季節性因素的影響和下游投資增加導致。我們預計，2013年1季度，工程機械銷量同比會出現回升，但是受到春節因素的干擾，需要等待3月份銷售數據進行驗證。
　　
　　煤價小幅下跌，2013年煤機設備行業前景堪憂。受煤炭需求下降和價格下跌的影響，2012年1-12月，煤炭采選業固定資產投資累計增速7.71%，單月增速繼續下降;12月份，礦機設備產量增速回落至10.71%。在煤礦企業紛紛減少投資的情況下，2013年煤機行業將會遇到更大的壓力。
　　
　　煤化工被點名產能過剩，石油石化裝備行業短期依然缺乏投資機會。被市場寄予厚望的煤化工被點名為產能過剩行業之一，未來煤化工項目獲得審批的可能性進一步降低。另外，石油價格短期出現大幅上漲的概率較低，石油化工裝備行業投資機會缺乏。
　　
　　鐵路設備短期有調整需求，中期看好車輛設備制造行業。雖然*安排2013年鐵路投資總額6500億元，其中基礎建設投資5200億元，低于市場預期的5300億元，進而導致鐵路設備行業近期有一定的調整風險。但是，2013年新線投產里程的增加將會導致對車輛設備的需求增加，中期依然看好車輛設備制造業。
　　
　　投資建議:我們維持行業整體的中性評級，中期看好鐵路車輛設備行業。
　　
　　風險提示:經濟復蘇力度低于預期;房地產投資增速下滑幅度較大。