制造業持續升溫，帶動股市上漲

作為本周的項重要經濟指標，美國、歐洲、中國過去幾天相繼公布的采購經理人指數（PMI）引起了投資人的高度關注。令人欣喜的是，這些數據不約而同發出異常強勁的信號，這也讓市場對經濟復蘇的信心大大鞏固。

        受到來自中國、美國以及歐洲好于預期的制造業數據刺激，股市過去兩天集體上演“復蘇行情”。美歐股市在新年個交易日都實現開門紅，漲幅普遍超過1%，主要股指均再創15個月新高。本周一不溫不火的亞太市場周二也重現激情，全線大漲，港股漲幅達到2.1%。

在行情一片火爆之際，也有一些不同聲音傳來。“新興市場教父”墨比烏斯5日稱，考慮到巨大的融資壓力，新興市場短期可能面臨一波調整，幅度多可達20%。

摩根大通根據各國采購經理指數編制的一項綜合PMI指數去年12月份升至55，為2006年4月以來的高值，其中新訂單指數升至5年半高位。制造企業的雇用意向指數自2008年3月以來升至50以上，表明裁員潮可能即將結束。

盡管從看，制造業并非全面回暖，但中國、印度等亞洲經濟體的新數據發出強勁的復蘇信號，有望帶動新一輪的增長。

貨幣基金組織（IMF）副總裁利普斯基周一表示，本月的IMF新經濟預測很可能顯示出對經濟“更為樂觀的預期”。利普斯基在一篇IMF博客文章中寫道，對新興經濟體的增長預測要更為樂觀，尤其是對亞洲國家。

美歐股市“開門紅”

在復蘇預期的推動下，美歐股市周一紛紛實現了新年的“開門紅”，主要股指創出至少15個月來新高。周一表現相對平淡的亞太市場昨日也一掃頹勢，普遍大漲。

周一收盤，美國道指大漲1.5%，標普500指數勁升1.6%，科技股表現更強，跳升1.7%。道指和標普500指數均創15個月收盤高點，納指則收在16個月高點。

歐洲股市也在2010年的個交易日表現不俗，一項地區基準股指收盤大漲1.4%，創15個月收盤新高。歐洲三大股市中，英國富時100指數收高1.6%，德國DAX指數收漲1.5%，法國CAC40指數跳升2.0%。

亞太股市周二大多數都實現超過1%的漲幅，港股以2.1%的漲幅領漲，恒指創下個一月收盤新高。澳大利亞股市收高1%，回到2008年9月雷曼兄弟破產以來的水平。中國臺北股市5日創19個月收盤新高。

日經指數周二收漲0.3%，創15個月收盤高點。印尼、新加坡及新西蘭等股市漲幅都在1%左右。不過，受韓元大漲拖累，韓國股市先揚后抑，收盤微跌0.3%。

融資壓力或限制漲勢

總體來看，新興市場表現仍較突出。5日倫敦早盤，覆蓋22個新興市場的MSCI新興市場指數大漲1%，逼近16個月高點。

隨著市場回暖，IPO融資活動也日益活躍。彭博的報道稱，新興市場作為一個整體，在2009年的IPO融資頭一回超過了發達市場。

但在“新興市場教父”墨比烏斯看來，這并非什么好兆頭，可能給新興市場帶來20%的調整。

管理著340億美元新興市場資產的墨比烏斯5日說，近的一些IPO規模很龐大。“如果價格合理，這些IPO能夠被消化，但可能會有些打嗝。當前的（股票）供應太多了。”

總體來看，新興市場今年面臨的融資壓力要遠遠超過發達市場。普華永道的新報告說，今年中國股市的IPO融資金額有望超過人民幣3200億元，而港股今年的IPO集資總額將超過3000億港元。在印度，渣打的新研究稱，該國國有企業將通過出售股份融資55億美元；波蘭政府也有意將部分國有企業上市，融資總額可能達到創紀錄的106億美元。

不過也有不少人堅定看好新興市場。瑞銀的股票策略主管帕爾馬表示，新興市場企業依然是今年看好的股票投資，因為盈利增長快于發達經濟體。

彭博對經濟學家的調查顯示，業界對中國經濟今年的增長預期為9.4%，巴西則預計增長4.75%。相比之下，美國、英國和日本今年的經濟增長預計僅為2.6%、1.2%和1.35%。鑒于此，MSCI新興市場指數成分企業今年的每股收益有望升至74.92美元，大大高于目前的41.83美元，從而將市盈率降至13.4倍左右。